机构监管层风险提示值得重视大盘可能剧烈波

2019-01-10 12:47:30 来源: 石河子信息港

机构:监管层风险提示值得重视 大盘可能剧烈波动

机构人士表示,从多个层面降温杠杆资金,短期会对资金面形成影响,但利于防止市场暴涨暴跌,推动A股从“蛮牛”转向“慢牛”。

点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报  ===本文导读===

机构:监管层风险提示值得重视 大盘可能剧烈波动  监管层风控底线曝光 券商大面积降两融杠杆  官方密集示警A股应声大跌 监管层态度出现微妙变化  监管层会对“疯牛”下狠手? 分析师有此一忧  ===全文阅读===  机构:监管层风险提示值得重视 大盘可能剧烈波动  在沪综指触及4500点后,市场行情逐渐进入阶段性高位震荡区间,驱动此轮牛市的杠杆资金也悄然发生变化。由于A股市值规模不断扩大以及市场剧烈波动,券商机构逐渐谨慎起来。从4月底至今,已有多家券商对两融保证金比例进行上调,不少大市值股票折算率被降至零,通过限制融资规模来防范风险。  接近信托公司的人士透露,目前已有部分股份制银行叫停了伞形信托的配资业务,信托公司自身也逐渐暂停开设新的伞形信托产品。除了银行、信托公司在伞形信托业务方面收紧杠杆外,第三方配资平台也开始传出收缩杠杆比例及配资资金规模的消息。有配资平台负责人指出,当前已有监管部门提示民间配资平台的风险控制问题,对配资门槛和配资规模会有所要求。  机构人士表示,从多个层面降温杠杆资金,短期会对资金面形成影响,但利于防止市场暴涨暴跌,推动A股从“蛮牛”转向“慢牛”。   基金认为牛市格局未变  6日沪综指呈现冲高回落走势,全天振幅超过4%,盘中一度跌破4200点关口,表明在经历前一日大跌后市场分歧加大,多空博弈激烈。部分公募基金表示,前期积累的风险仍需进一步释放。短期来看,市场波动料持续加大。  短期波动料加大  部分公募基金表示,前期上涨过快过高导致获利盘累积,新股密集发行导致资金面受影响,市场可能出现较大波动。  “我们对短期看法谨慎,预计市场将呈现震荡格局,且幅度可能较大。”博时基金研究部总经理兼博时主题行业股票(LOF)基金基金经理王俊表示,目前的市场情况下,传统价值股需要等待自身盈利情况改善,成长股需要等待业绩支撑,短期看市场上涨的空间不大。后续需要关注稳增长措施的兑现和相关领域改革的推进效果,若一切顺利的话,市场大幅上涨的空间会打开。  南方基金首席分析师杨德龙表示,昨日大盘从单边上扬转为大幅震荡,验证了之前关于5月是震荡整理月的判断。持续两个月的上涨,已经累积了大量获利盘,获利回吐压力是市场大跌的内因。  机构认为,4月市场快速上涨积累了大量获利盘,监管部门多次发声提示风险,短期市场振幅或将加大,需密切关注政策面的变化。  长期依然乐观  尽管短期市场需要保持谨慎,但博时基金、南方基金、大摩华鑫基金、民生加银、融通基金等各基金公司均表示,长期来看依然乐观,牛市格局未变。  “大跌是牛市进程中的正常现象,短期或许会有所回调或者盘整,但中长期来看,牛市格局依然不变。”融通新区域新经济拟任基金经理杨博琳解释道,如果短期疯狂上涨,后面或许会出现一些调控政策。希望走出持续健康的慢牛行情。  对于后市,杨博琳认为,互联+金融和互联医疗经过前期爆炒后,短期内对这两个板块保持谨慎的态度。传统领域拥抱转型的公司机会更大,比如“互联+”农产品、机械设备、地产、商贸零售等传统行业可能会发生质变。这些公司本身在主业上的竞争力很强,只不过主业面临一定发展瓶颈,“互联+”可以帮助公司突破瓶颈。此外,今年以来市场对这些行业的预期比较低,前期涨幅不大,这部分股票下半年可能会表现比较好。  “本轮调整可能会持续一段时间,但幅度不会太深,跌破4000点整数关口的可能性不大。建议投资者去杠杆,调整持仓结构,转向大消费、大金融、大基建等防御性板块。”杨德龙分析称,近期公布的经济数据偏差,二季度经济见底,央行可能会采取降息的方式。美国的经验表明,一个强劲的股市有利于实体经济发展。一方面股市上涨的财富效应会提升消费者的消费意愿和消费能力,另一方面股市上涨会缓解中小企业融资难问题,同时为国企改革、经济转型提供支持。  银行开始“收伞”操作  “现在有监管部门已经开始调查股份制银行是否存在资金违规入市的情况,不少分行点已经收到检查通知。”据银行业内人士透露,目前银行入市渠道多元化,资金规模也较庞大,监管层已经开始注意到这方面的动向,要求对银行资金尤其是贷款去向进行严格监管。  “对一些有结构化特点的产品融资进行限制,有些同业拆借的资金也需要进行资金流向的管控,此前伞形信托产品或夹层基金产品的资金提供方正是银行方面的资金。”深圳某私募人士表示。  作为杠杆资金的重要组成部分,伞形信托被视为此轮降杠杆操作的重点,除了券商机构被禁止代销伞形信托产品外,信托公司方面也逐渐收缩伞形信托业务线,而作为资金提供方的银行同样开始进行“收伞”操作。5月5日,光大银行资产管理部发出通知,5月18日起光大银行伞形信托杠杆降为1:2。另据消息,有股份制银行此前已经将伞形信托配资对应的警戒线和平仓线也相应调高,或者直接暂停面向信托公司的伞形信托配资业务等。  有银行业内人士表示,当前银行已在跟进提高伞形信托风控,一般做法包括提高劣后级资金准入门槛、降低杠杆率、严格限定可投标的股票范围和单票比例、严格执行平仓线等。“如果指数不断提高,市值规模不断扩大,下调伞形信托的配资杠杆也是防控风险的必然之举。”上述人士表示,由于伞形信托资产相对较优质,收益较高,银行间竞争激烈,仍会有银行愿意接手,为伞形信托产品提供资金来源。  另据信托公司方面人士消息,信托业内不少机构已经暂停开设新的伞形信托,包括主账户和子单元;还有部分信托公司仍可开设存量伞形的子单元,但也在下调子单元的杠杆水平。上述信托业人士表示,由于多家伞形信托配资银行收紧甚至叫停配资业务,对伞形信托的影响较大,将导致新增子信托因为得不到配资而不能开设。不过,如果信托公司自有资金相对充裕,或者有其他的资金渠道,其自身伞形信托产品的规模短期并不会受太大影响。  除了银行、信托的伞形信托配资业务遭遇限制外,民间配资平台也开始惧怕市场带来的风险。深圳某配资平台负责人表示,由于配资业务量增长猛增,给平台的风控形成了庞大的压力,近期已经收到监管部门的提醒,警示配资风险的爆发,平台已经考虑在杠杆上有所调整,同时平台会实时监测投资人的持仓情况,并建议配资人做合适的杠杆,以防止投资者过于激进的操作。“以前还可以有10倍的杠杆,现在基本只会有1至2倍左右的杠杆,而且对部分涨幅过高的股票,建议用户不要进行杠杆买入,以前高杠杆炒股的情况已经变少,投资者自己需要防范市场变盘的风险。”  另据了解,涉及民间配资公司及配资站中伞形结构产品的账户交易系统恒生Homs系统实际也面临着不确定的政策风险。据熟悉上述配资系统的相关人士分析,由于监管层严格禁止机构对场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利,扎根于民间配资的恒生系统可能会遭遇随时被禁止的政策风险。一旦这类具备子账户特点的服务商或者机构端口被禁止,恒生Homs平台就会面临整改风险,一大批涉及后台账户操作的配资公司都会被牵连其中,这也意味着民间配资的资金出口可能迅速收窄。  期待“蛮牛”转为“慢牛”  由于此轮牛市行情带有明显的“杠杆”特质,监管层对杠杆资金的监管措施逐渐增多,以防范由杠杆资金引发过度涨跌的风险。市场人士认为,从去年年底的两融检查开始,监管层对“降杠杆”的力度正逐步加大。今年1月,12家券商受领两融业务罚单。2月初,监管部门发文强调,禁止证券公司通过代销伞型信托、P2P平台、自主开发相关融资服务系统等形式,为客户与他人、客户与客户之间的融资融券活动提供任何便利和服务。  4月17日,中证协召开融资融券业务通报会,证监会主席助理张育军表示,证券公司要重视融资融券业务的合规与风险管理,要求券商“加强两融业务风险管理,根据市场情况及时调整初始保证金比例、标的证券管理等手段,合理确定融资杠杆;不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等,不得为伞形信托等提供数据端口;防范客户风险,对风险较高的标的证券采取相应管理措施”。  值得注意的是,在降低杠杆的同时,监管层也通过公开发文、例行发布会等方式向市场各方进行风险提示。在市场人士看来,来自监管层的多次风险提示值得投资者重视,大盘可能进入剧烈波动调整阶段。4月28日,证监会官发布文章,指出“当前不少新投资者只看到炒股赚钱的可能,忽视了炒股赔钱的风险”。  市场人士认为,银行信贷资金通道的伞形信托渠道逐渐收窄,券商的融资业务也因市场行情转变开始下降,此前驱动行情的高杠杆资金可能正在消褪,投资者需要注意这类降杠杆加速的新动向。东兴证券策略团队也指出,牛市尚未结束。不过,5月要关注后续是否会出台对A股杠杆资金严格管控的政策,这可能造成市场出现短期大幅波动。  也有市场观点认为,杠杆资金驱动的弱化,从长期而言有利于A股市场逐渐从“蛮牛”逐步过渡到“慢牛”行情,短期的指数回调实际上将有利于牛市走稳。华鑫证券分析师刘志平指出,一方面,一些伞形信托、场外配置的杠杆率在主动调低,部分证券公司也有调高抵押担保率的行为,意味着市场杠杆率及其对行情的驱动力在阶段性转弱;另一方面杠杆型资金自身存在缩小持仓、降低杠杆比例的动因,市场自发性降杠杆给行情可能带来回撤影响,A股“蛮牛”将转为“慢牛”。(中国证券报)

监管层风控底线曝光 券商大面积降两融杠杆  两融风控再度收紧  在5月8日上交两融评估报告前夕,各券商已纷纷上调保证金比例或者调整折算率,以压缩两融杠杆。  此前的4月17日,证券业协会下发了《关于开展融资融券业务合规与风险控制评估工作的通知》(下称《通知》),并要求券商在5月8 日前上交评估报告。  财通国际一位研究人士认为,监管层要求券商上交两融评估报告,在业界看来是变相的“窗口指导”。  5月5日,21世纪经济报道拿到的两融评估报告工作底稿也显示,监管层提出的评估要求十分严格和细致。  了解到,券商已在加强对两融的风险控制,除了上调两融保证金比例,不少券商还通过调整两融折算率来控制风险,收紧杠杆。  华泰证券投资顾问吴紫燕表示,目前融资融券余额 1.78 万亿,占 A 股62 万亿总市值的2.9%,但以 22 万亿自由流通市值计算的话则高达 8.1%;从流量来看,4 月份以来两融日均交易额3360亿,占全市场交易额的 18%以上。  “未来杠杆率上升速度将趋缓。从账户数来看,目前持有市值超过 50 万以上的账户数为 316 万个,但两融客户数已达 347 万个。随着两融监管的加强,至少 31 万个账户融资偿还后不能再进行融资。而且两融之外的杠杆途径也将受到监管严格制约。” 吴紫燕称。  解码两融评估底稿  即将于5月8日上交的两融评估底稿,可谓是监管层对券商两融风控的一次全面“摸底”。  拿到的两融评估报告工作底稿显示,监管层提出的评估要求十分严格和细致,其具体要求也透露了不少监管风险点。  如评估底稿对融资融券客户数量情况、客户负债集中度、客户资产风险指标均提出了详细要求。其中,按维持担保比例分成了五类,即低于130%客户数量、130%-150%之间客户数量、%客户数量、%客户数量、300%以上客户数量。  而在客户资产风险指标监管中,《通知》则提出四大考核指标,分别为客户维持担保比例、担保证券市盈率、融资买入证券近一年涨幅(以2014年3月31日为起点)、融资买入证券市盈率。  其中,仅担保证券市盈率就分成了6类,分别包括市盈率低于10倍的担保证券规模、市盈率10倍-50倍的担保证券规模、市盈率50倍-100倍的担保证券规模、市盈率100倍-300倍的担保证券规模、市盈率高于300倍的担保证券规模、亏损股票的担保证券规模。融资买入证券市盈率也要求按上述6项分列。  21世纪经济报道注意到,《通知》还提出了具体的评估项目,分别包括制度建设与底线要求、合规管理、客户适当性管理、风险控制、为场外融资活动提供便利情况等项目。  仅在客户适当性管理上,《通知》就分列了8项具体要求。其中包括是否向证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户,以及公司股东(不包括上市证券公司仅持有5%以下上市流通股份的股东)、关联人融资、融券等。  特别地,《通知》还要求披露总部对分支机构融资融券业务活动的控制情况。  如融资融券业务部门与营业部在利益分配、员工管理、客户服务、营销活动、投资者教育等方面的安排是否有效;签约、开户、授信、保证金收取等是否由总部决定,能否有效防范分支机构私自开展融资融券业务。  客户信用交易账户是否曾买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券,或者参与定向增发、基金申购与赎回、债券回购交易;公司对资信不良、有违约记录的融资融券业务客户是否记录在案,并据此调整客户的授信额度、保证金比例等。此外,公司是否对融资融券交易出现亏损的客户采取相关保护机制。  与此同时,评估底稿还对券商两融风控分列了13项考察项目,包括公司是否对融资融券业务实行总规模控制、是否会调整客户保证金比例、是否对高市盈率、高涨幅、高风险股票作为标的券采取重点关注或调出标的券范围等限制措施、是否及时对高市盈率、高涨幅、高风险股票的折算比率进行调整、是否对客户负债的集中程度作出限制等。  值得一提的是,评估底稿特别为场外融资活动提供便利情况专列一栏,要求详细填写是否为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供便利和服务;是否为P2P平台或其他互联等其他融资机构的配资活动提供任何(包括并不限于提供接口、提供风控、提供服务、提供股权投资等)便利和服务;是否为伞形信托融资活动提供便利和服务;有无为场外融资活动介绍客户情形。  尤为值得注意的是,评估底稿还要求券商就相关条款提出政策建议,这或为之后监管政策的变更埋下伏笔。  如在何种情况下,有必要在现有监管底线要求的基础上,对相关业务指标做出调整;在当前市场条件下,是否有必要从行业层面对证券公司相关业务指标等作出调整、是否有必要从行业层面总量控制融资融券业务规模、是否有必要对客户融资融券杠杆倍数作出进一步限制、是否应做出对高市盈率、高涨幅、高风险股票作为标的券的限制措施、是否应当降低高市盈率股票的折算比率、是否应当对客户负债的集中程度作出限制、是否应当禁止投资者通过“融资买入证券”方式,归还其对应的融券负债等。  多家券商大面积下调折算率  虽然两融评估报告还未上交,但在严格的监管下,券商早已开始加强风控。  平安证券有关负责人对表示,平安证券在4月中旬就调整了保证金比例,从原来的0.65调整到0..75,警戒和平仓线也从原来的150%和130%调整到160%和140%。  信达证券一位人士也称,“公司两融评估报告具体由风控部门负责填写,这两天也准备得差不多了,可以上报了。我们认为,此举主要是为了防范两融业务风险,公司信用业务部也就此作出了相应调整,并定期将调整后的名单下发至各家营业部。总体来讲,当前,下调折算率的两融标的居多。”  21世纪经济报道在采访中还获悉,包括广发证券、兴业证券、招商证券在内的上市券商也大面积调整了可充抵保证金证券范围及折算率。  招商证券一位投资顾问表示,“5月4日晚,公司业务部门对两融业务设置进行了新的调整。从5月5日起,调整折算率的两融标的股票多达1405只,其中1352只被下调折算率(14只股票折算率下调至零)。另外有53只股票被调出两融股票库。,。不过,保证金比例暂时未进行调整,警戒和平仓线分别为160%和140%。”  当天,广州一家私募机构人士也表示,其所在的兴业证券营业部已下发通知,从5月5日起,对近期涨幅过大的创业板股票和部分“中字”头股票的融资进行控制,暂停东方财富等13只热门标的物的融资买入。同时,在股票质押、约定购回等各类产品中亦调出了上述质押标的物。  广州证券有关人士也透露,“为了控制融资融券业务风险,公司已于4月29日起,批量下调可充抵保证金证券折算率统一下调5个百分点(折算率为0除外),同时调整公司公布的融资(券)保证金比例。”  “不过,这次调整适用于公司信用客户新开仓的融资或融券合约,不影响客户尚未了结合约所占用的保证金。”该人士表示。(21世纪经济报道)

官方密集示警A股应声大跌 监管层态度出现微妙变化  编者按  股市预期中的调整终于来临。  5月5日,上证综指跳水暴跌超过4%,是2015年春节后单日跌幅。春节后至今,上证指数涨幅已超过40%,“快牛”虽带来赚钱效应,但已积累不小的风险。  监管层已发出近10次风险提示。据21世纪经济报道了解,除了证监会、中央媒体等渠道,沪深两大交易所亦在准备提示投资风险,提倡理性投资的投资者教育内容。  不过,其用意不在于打压股市,而在于让A股“回归理性慢牛”,毕竟长牛、慢牛才是市场的良性状态。  核心提示  对于监管层来说,希望牛市走的慢一些,如果短期疯狂上涨,后面或许会出现一些调控政策。而银监会是否会对伞形信托以及银行配资采取进一步限制措施也值得关注。  5月5日,市场担心已久的大跌终于出现。当日,上证指数接连失守4400点、4300点整数关口,收盘报4298.71点,大跌4.06%,深证成指收盘报14233.10点,暴跌4.22%;创业板指收盘报2783.44点,下跌2.17%。  A股上涨过快是公认的事实。2月25日至今短短两个多月,上证指数已经从2015年春节前收盘价3246.91点快速上涨超过1000点。以4月28日盘中高点(即近期盘中高点)4572.39点计算,春节以来的涨幅已达40.82%。  有公募基金认为,证监会近期已多次提示股市风险,5月5日市场大跌与监管层的态度变化不无关系,舆论层面措辞开始出现变化。  5月5日,21世纪经济报道从接近监管层人士处获悉,目前舆论上对投资者的风险提示仍会继续,除了证监会、中央媒体等渠道,沪深两大交易所亦在准备提示投资风险,提倡理性投资的投资者教育内容。这些内容或于近期发布。  市场正紧盯着更高层的态度。新华基金提醒,银监会是否会对伞形信托以及银行配资采取进一步限制措施也值得关注,银监会的态度可能代表了更高层对股市快速上涨的态度。  监管层态度变化  5月5日A股大跌,让部分市场人士回忆起上一轮牛市2007年的“5·30惨案”。  彼时的市场疯牛氛围,从股民流行歌曲《死了都不卖》可见一斑——“死了都不卖,不给我翻倍不痛快。我们散户只有这样才不被打败;死了都不卖,不涨到心慌不痛快,股市牛市一直在……到顶部我才卖,做股民就要不摇摆,不怕套牢或洗牌。”  华夏基金创始人范勇宏曾着述回忆,鉴于2006年下半年起股市加速上涨,证监会自2007年初一改往日的扶持政策,不停地进行各种风险提示,限制新基金发行规模。央行也针对经济形势陆续出台包括调高存贷款利率、金融机构存量准备金利率和扩大人民币汇率浮动范围等调控措施。  但是彼时市场做多热情难以浇灭,监管层的劝阻、甚至一般的行政手段无济于事。范勇宏回忆,面对2007年上半年低价垃圾股的疯狂投机炒作,监管层如坐针毡。2007年5月30日凌晨,财政部公告将证券交易印花税税率从1‰上调至3‰。  当天,上证指数暴跌281.84点,收报于4053.09点,跌幅6.5%,成交1410.9亿元,创历史新高。随后几个交易日,市场继续大幅下挫。其间,大部分低价垃圾股连续4天跌停,低价垃圾股行情结束。  时间来到2015年5月份,近期A股呈持续上涨走势,监管层态度的变化尤其受到市场关注。  “监管层态度出现微妙变化。”5月5日,从人民、新华刊发的文章,新华基金揣摩出,舆论层面措辞开始出现变化。  5月4日,人民刊发题为《牛市也别忘风险》的文章,新华也发布文章称,后市预期乐观并不意味着A股可以无阻力上行。  事实上,证监会近期已多次提示股市风险。  4月28日午间,证监会在官方站“投资者风险提示与防范”栏目发布《关于新投资者激增、全民炒股风险的问答》。  在这一问答中,证监会用数据说话:据中国结算统计,2015年季度,新增股票账户同比增长433%,达到795多万户,其中,80后成为主力军,占62%,55岁以上人群也有一定比例,达5.2%;从持股看,90%以上账户持股市值50万元以下。  值得注意的是,上述统计还显示,投资者交易活跃,两市交易金额达41.18万亿元,同比增长238.4%,其中自然人投资者的交易金额占八成以上,换手率达100.7%,同比增长67.2%。  证监会对此表示,不少新投资者只看到炒股赚钱的可能,忽视了炒股赔钱的风险,对股市涨跌缺乏经验和感受,对股市风险缺少足够的认识和警惕。为此,提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者,要做足功课、理性投资,尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险,量力而行,不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导,不要盲目跟风炒作。  21世纪经济报道发现,证监会上述回答内容,在4月17日发布会就已发布,只是4月28日再次强调。此外,4月16日,证监会主席肖钢在“上证50和中证500股指期货上市仪式”上又特别提醒广大投资者,特别是新入市的投资者,参与股票投资要保持理性、冷静。  而在3月20日发布会上,证监会发言人则提醒投资者不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法,更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导,而盲目跟风炒作。  5月5日,前海开源基金总结,随着“疯牛”行情的持续,监管层态度出现明显变化,虽不及1996年“12道金牌”力度之大,但截至今日监管层亦有近10次表态希冀于市场降温。  投资者教育加码  “预计后续监管层的风险提示会加强。”5月5日,广东新价值投资基金经理李东辉对21世纪经济报道表示。  监管层态度变化会影响投资操作。李东辉判断,由于后续市场有降息预期,加上5月5号市场大跌没有放出巨量,市场筹码还相对稳固,目前中期顶部迹象还不是很明显。但如果后续市场止跌后持续放量上冲创出新高(如两市成交量上2万亿),证监会提示风险持续加码,则准备逐步减仓,目前这种状况随着时间推移正在逐步来临。  5月5日,21世纪经济报道从接近监管层人士处获悉,目前舆论上对投资者的风险提示仍会继续,除了证监会、中央媒体等渠道,沪深两大交易所亦在准备提示投资风险,提倡理性投资的投资者教育内容。这些内容或于近期发布。  一位熟悉交易所的人士对21世纪经济报道表示,近期新入市的中小投资者很多,这些投资者大多对股市风险缺少足够认识,交易所会从投资者教育角度进行相关风险提示。与证监会、中央媒体已发布的文章会有一些不同,交易所的投资者教育内容会从相对微观的角度出发,基于交易所自身的数据,从数据、事实出发讲道理,来进行投资者教育。  相对于风险提示,市场真正担忧的是监管层的诸多储备“手段”。  5月5日,融通新区域新经济拟任基金经理杨博琳则认为,对于监管层来说,希望牛市走得慢一些,如果短期疯狂上涨,后面或许会出现一些调控政策。  市场正紧盯着更高层的态度。  “银监会是否会对伞形信托以及银行配资采取进一步限制措施也值得关注,银监会的态度可能代表了更高层对股市快速上涨的态度,需要密切关注,今天大跌与监管层的态度变化也不无关系。”新华基金表示。  在杨博琳看来,这两天的调整,和市场传言监管层限制伞形信托和上调印花税有关,而对于后者,相关部门予以澄清,有传言证监会约谈了散布印花税传言的机构,要求其“谨言慎行”,从这点也可以看出监管层对股市的态度依然未变,即有保有压,短期希望维稳,长期希望走出持续健康的慢牛行情。  前海开源基金表示,无论是提示风险,还是查入市资金、查违规、给禁入,均体现监管层对“长牛慢牛”行情的期望,虽然监管引发的调整不会影响市场长期趋势,但对比96与07年情况,市场均在短期出现20%以上急跌,因此目前时点并不建议盲目抄底,可待市场进一步回调后再次全面介入,彼时有望再创新高。(21世纪经济报道)

监管层会对“疯牛”下狠手? 分析师有此一忧  近日召开的政治局会议明确传达出坚持以提高经济发展质量和效益为中心,高度重视应对经济下行压力,加快改革开放步伐,促进经济持续健康发展和社会大局稳定的政策信号。分析普遍认为宏观经济政策已经到了一个关键的时间节点,未来加大力度的稳增长措施或纷至沓来。面对更加积极有为的宏观经济措施,市场继续稳步上行,但券商策略师的观点,分歧却开始不断加大。有在业内影响较大的分析师认为,牛市阶段已经达到潮,未来指数的波动性将明显加大。特别应该当心的是,监管层是否会对“疯牛”下狠手导致波动加大,5月份行情出现“小尖顶”的概率增大。  高层相当重视经济下行压力 宏观政策面现“分水岭”  4月30日召开的中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作指出,坚持以提高经济发展质量和效益为中心,高度重视应对经济下行压力,加快改革开放步伐,促进经济持续健康发展和社会大局稳定。  今年是全面深化改革的关键之年,也是稳增长调结构的紧要之年。当前,推动中国经济持续健康发展,重在研判大势,摆脱老路径,重视新变化,培育新动力。分析普遍认为,政治局会议向市场传递出重要信号,下一阶段的宏观经济政策将会发生比较明显的变化,特别是在稳增长的力度上会大大加强。  据媒体报道,经济决策部门有计划通过国家开发银行等政策性银行,通过类似定向再贷款的方式注入一定的流动性,解决地方债的置换问题。据悉,酝酿中的重磅政策措施是一种国际上没有的创新货币工具,但其本质类似于定向再贷款,期限是十年以上。  此外,注意到,目前市场上降息预期高企。很多人相信,在不久前出人意料大幅下调商业银行的存款准备金率之后,新一轮降息已经箭在弦上。  券商观点分歧加大 兴业张忆东称5月行情或出现“小尖顶”  “新财富”分析师的兴业证券策略部张忆东团队周一发布的观点认为,牛市有调整才能更长远,当心监管层对疯牛下狠手导致波动加剧,5月份行情出现“小尖顶”概率增大。  据其分析,随着乐观情绪的强化,“杠杆上的牛市”已经亢奋,面对疯牛行情和糟糕的经济,政策调控滞后出手,显然较难轻易压制行情。如果未来数周行情全面泡沫化,监管层很可能痛下狠手,导致“像样调整”。需要提防的“大杀器”是针对股票配资业务的“去杠杆”。行情节奏上,5月中上旬仍可为,5月中下旬需多一份谨慎,届时需防范炎夏中的“强对流”天气。  国泰君安策略部乔永远团队认为,近期市场无回调上涨,使当前不少投资者开始猜顶。其仍然维持上证综指和创业板指数分别到4600点和3000点的判断。接下来降息及相关调控政策预期会进一步强化市场“新平衡”特征。但注意到,截止周一收市,上证指数已经达到4480点,创业板指数也已经2845点,距离“多头司令”国泰君安的目标点位仅有一步之遥。(投资快报)

深圳指纹锁生产厂家
常州冷冻离心机
广州固定式升降平台
本文标签: